V současné době jsem setkal se spousty dotazů na téma, vydělávání peněz, které používají různé systémy robotů, kteří obchodují na FOREXu.

Například https://wsmrobot.com/ od společnosti WSM nebo www.manageddeposit.com

Obecně systémům a robotům nevěříme. Nevěříme v perpetuum mobile.

Mnoho obchodníků a traderů se snaží najít systém, který by jim přinesl zajímavé výsledky. Zajímavé zhodnocení při rozumném riziku. Snaží se o to portfoliomanažeři fondů, privátní správci aktiv, hedgové fondy.

Jsme tedy skeptičtí k tomu, že existují systémy (roboti), kteří by dokázali nabízet zhodnocení, které stabilně překonává trh. Pokud by takovýto systém existoval, je těžké si představit, že se o něj chce někdo dělit a chce ho nabízet široké veřejnosti.

Pokud by takový systém existoval, jeho masivní využití by vedlo k tomu, že systém přestane fungovat. Obchodní signál a z něho plynoucí obchod posouvá cenu. Změněná cena znamená jiné (méně výhodné) podmínky pro další obchod. Žádný systém tedy nemůže fungovat dlouhodobě. To by znamenalo, že se musí přicházet s novými systémy a tyto nové systémy budou vždy neověřenou sázkou na to, že budou fungovat. Není možné použít lety ověřený systém, který fungoval v minulosti a mít jistotu, že bude fungovat i nadále.

Nejsou výnosy bez rizika

Finanční trhy mají jedno velice důležité pravidlo: za vyšší výnos se platí vyšším rizikem. Na trhu existují investice, které jsou schopné přinést vysoké výnosy. Dosahují jich ale díky vyššímu riziku. Neexistují investice, které by s minimálním rizikem nabízeli výnosy například 20 % nebo 30 % ročně.

Sporné historické výnosy

Výnosy, které jsou u podobných investic prezentovány, není možné nějak seriózně ověřit. Neznáme metodiku, jakou se k uvedeným číslům došlo. Není jasné, jestli se jedná o výnosy všech klientů (případně průměrného klienta) nebo jestli jsou to výnosy jednoho konkrétního klienta (pravděpodobně nejlepšího). Také se může jednat pouze o zpětné testování některých obchodních strategií (testování na minulých datech). Může se tedy stát, že v daném období byli i klienti, jejich výnosy se diametrálně lišily od uvedených čísel.

Výnosy jsou navíc prezentovány pouze za krátké období – rok, dva, tři. To je velice krátká doba na to, abychom dokázali říci, jestli se jedná o vlastnost systému nebo jen o náhodu. (I akciové trhy mohou dosahovat výnosů přes 30 % v jednotlivých letech.)

V případě investic, které doporučujeme, máme k dispozici vývoj hodnoty podílového listu. To znamená, že jsem schopni výnosy těchto investic ověřit.

Derivátové a forexové trhy – hra s nulovým součtem

Derivátové a forexové trhy jsou hrou s nulovým součtem. To znamená, že aby někdo vydělal, musí někdo jiný prodělat. Forexové a derivátové obchody sami o sobě nejsou schopny generovat zisk.

Abychom vydělávali, musíme být lepší, než jiní obchodníci, kteří se na daném trhu pohybují. Musíme být lepší než profesionální týmy portfoliomanažerů a obchodníků.

O hru s nulovým součtem se jedná jen v případě, že nezohledňujeme náklady na obchodování. K zisku tedy nestačí být pouze nadprůměrní. Musíme být ještě lepší, abychom pokryly poplatky obchodníka, přes kterého obchody provádíme. Právě obchodník je ten, kdo má zisky, ať my vyděláváme nebo nikoli. Jemu k ziskům stačí, když se obchoduje.

Co nato CNB?

Před rokem však Česká národní banka (ČNB) upozornila, že firmy WSM International Broker Ltd. nemají oprávnění k poskytování investičních služeb na území České republiky. Z tohoto důvodu byla v minulosti členu této skupiny, společnosti WSM Bohemia s.r.o., uložena pokuta ve výši 2 miliony korun, a to za neoprávněné poskytování investičních služeb podle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Společnost nemá v současné době žádné oprávnění k poskytování investičních ani jiných služeb na finančním trhu v České republice.

Společnost to má dobře vymyšlené, protože podle zákona opravdu neposkytuje investiční služby a prodává pouze obchodní software, tedy zmíněný forexový robot. Na to skutečně nepotřebuje žádnou licenci.

Investice do firem jsou (v průměru a dlouhodobě) ziskové

Do portfolií doporučujeme investice do akcií a dluhopisů (různou formou – například prostřednictvím fondů).

Investice do akcií není hra s nulovým součtem, kde můžeme vydělat jen v případě, že jiný prodělává. Investice do akcií je investice do firem, jejich výrobky a služby si kupují stovky milionů lidí po celém světě. Do firem, které vyrábějí, prodávají, mají tržby a většinou i zisk. Právě zisky firem způsobují, že hodnota akciových trhů dlouhodobě roste.

V případě dluhopisů je ziskem majitele úrok. Majitel dluhopisu nemusí nutně dobře nakoupit a dobře prodat, aby vydělal.

Nesázíme na výjimečné lidi, spoléháme se na systém

Při volbě investičních příležitostí se nespoléháme pouze na něčí výjimečné schopnosti, které (prý) fungovaly v minulosti. Nesnažíme se násilně trh překonávat.

Při volbě investičních příležitostí vycházíme z obecného fungování trhu, které je možné sledovat více než 100 let do minulosti. Snažíme se využít obecně platných vlastností trhu, jako jsou výnosy jednotlivých tříd aktiv, jejich rizika, vztahy investic a ekonomického cyklu.

Při volbě investičních příležitostí volíme takové, které jsou lety vyzkoušené. Naše peníze investujeme na dlouhou dobu, proto požadujeme investice, které za sebou mají dlouhou historii.

Zdroje: Petr Syrový (KFP s.r.o.) , www.investportal.cz, Martin Dočekal, www.penize.cz. www.cnb.cz

Článek vyjde v Deníku Bohemia dne 3.10.2015